Rôle de la fonction finance dans l’entreprise
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             3ème partie : LA FONCTION FINANCIERE Document n°1 : Rôle de la fonction finance dans l’entreprise La fonction « finance » permet d’assurer aux décideurs qu’ils auront bien les fonds nécessaires à l’instant T pour financer telle ou telle activité. C’est donc à elle, que revient la responsabilité de donner à l’entreprise l'opportunité et les moyens de se développer. Elle garantit aussi que le capital de l’entreprise est bien investi de façon rentable. Avant de prendre n’importe quelle décision qui implique un flux financier ou un trou dans la trésorerie, un gestionnaire ou décideur doit consulter la fonction financière de l’entreprise. Ce qui implique que les outils mis en place soient en adéquation avec l’activité. La fonction financière dans l’entreprise accorde un grand intérêt à la gestion du risque. En effet, il est très important de limiter les risques financiers qui pourraient causer du tort à l’entreprise. Les ratios financiers établis par la fonction finance de l’entreprise offrent un diagnostic sur leurs performances qui permettent de connaître ses capacités de financement et de planifier toute stratégie de développement. Suite à une bonne gestion financière, les tableaux de bord et indicateurs financiers de l’entreprise doivent offrir une information actualisée et pertinente aux chefs d’entreprises. […]La fonction finance s’occupe de toutes les activités en entreprise. Il est important qu’elle puisse permettre au décideur de savoir quelle activité est plus rentable qu’une autre. Mais la gestion financière intervient aussi pour éviter un besoin en financement de l’entreprise qui pourrait lui causer des difficultés financières ou de trésorerie. Une bonne gestion des finances se traduit aussi par l’absence de gaspillage. Mais sa mission ne s’arrête pas là, il doit superviser l’état de santé financier de chaque unité d’exploitation et évaluer ses résultats financiers afin de rendre compte auprès du directeur général de la rentabilité de chaque unité. C’est donc suite à son rapport que les décisions de stopper tel produit ou d'en augmenter la production sont prises… A quoi se résumerait une bonne gestion financière ? L’objectif financier d’une entreprise ne se résume pas seulement au chiffre d’affaires et ce serait d’ailleurs une grande erreur que de confondre chiffre d’affaires et bénéfice réel. La gestion financière doit être guidée par trois critères qui sont nécessaires pour le bon fonctionnement de l’entreprise :
Quelle que soit sa taille, une entreprise ne peut être pérenne sans avoir une visibilité parfaite sur ses postes clés financiers. Source : Internet texte aménagé Document n°2 : Situation financière de l’entreprise BOUAZZAOUI au 31-12-2012
Source : Données imaginaires Document n°3 : Pour maintenir et accroître sa compétitivité, l’entreprise est appelée à réaliser des investissements stratégiques. Il s’agit principalement d’investissements matériels (achats de locaux et d’équipements pour accroître la capacité de production, augmenter la productivité et stimuler l’innovation), d’investissements incorporels (dépenses de R&D, de formation , de brevets, de logiciels...), d’investissements financiers (participation, création de filiale...) mais également d’investissements de fonds de roulement (car le besoin de financement de l’exploitation augmente proportionnellement au chiffre d’affaires : accroissement des stocks et des crédits accordés aux clients). Ce n’est qu’ultérieurement, à l’issu du cycle de production et de commercialisation, que des recettes seront encaissées après la réalisation des ventes. Il y a donc un décalage entre les paiements et les encaissements, aussi bien en ce qui concerne les investissements (pour lesquels les dépenses ne seront récupérées qu’au terme de plusieurs années) que pour l’exploitation (pour laquelle les dépenses sont, en général récupérées grâce aux ventes au cours de l’année). C’est ce décalage qui engendre des besoins de financement. L’entreprise va les couvrir en se procurant des capitaux. TRAVAIL A FAIRE :
3.1.1. Rôle de la fonction financière Le rôle de la fonction financière est d’assurer à l’entreprise les ressources financières dont elle a besoin. La fonction financière a pour objectif de :
3.1.2. Place de la fonction financière dans l’entreprise La fonction financière occupe une place importante dans l’entreprise puisqu’elle doit mettre à la disposition des autres fonctions tous les moyens financiers qui leur sont nécessaire ; elle est donc au cœur de l’entreprise. La fonction financière présente les objectifs suivants :
3.2.1. Définition et mesure de la solvabilité 3.2.1.1. Définition de la solvabilité La solvabilité exprime l’aptitude de l’entreprise à régler ses dettes à leur échéance. 3.2.1.2. Mesure de la solvabilité
R =  Il représente l’indépendance financière de l’entreprise vis-à-vis de ses créanciers : En général, plus ce ratio est < 1, plus l’entreprise est indépendante de ses prêteurs, l’autonomie financière de l’entreprise est bonne. Dans l’exemple, R=  = 0,89 : Ce ratio est < 1, l’entreprise est alors indépendante financièrement de ses créanciers.
R =  SI le ratio > 1, les créances et les disponibilités de l’entreprise permettent de couvrir ses dettes à court terme et dégagent en plus un excédent de liquidité. Dans l’exemple, R=  = 2,86 : Ce ratio > 1, l’entreprise est capable donc à rembourser ses dettes à court terme.3.2.2. Définition et mesure de la rentabilité 3.2.2.1. Définition de la rentabilité La rentabilité exprime la capacité de l’entreprise à rémunérer les capitaux mis à sa disposition. 3.2.2.2. Mesure de la rentabilité On peut mesurer la rentabilité par trois ratios :
R1=  × 100 ou R2 =  × 100R1 : Ce ratio permet de répondre à la question suivante : Pour 100 DH de vente combien l’entreprise gagne-t- elle ? Il mesure donc l’efficacité de l’entreprise au commercial. R2 : La rentabilité économique mesure l’excédent brut généré par l’utilisation des actifs.
R =  × 100Ce ratio permet de répondre à la question suivante : Les actionnaires ont-ils fait le bon choix lorsqu’ils ont placé leur argent dans l’entreprise ? Il permet donc d’évaluer la capacité de l’entreprise à rembourser les capitaux investis par les actionnaires, il doit être le plus élevé que possible (supérieur au taux bancaires).
R  × 100 ou R2 =  × 100Il permet de mesurer la participation des ventes dans la réalisation des résultats de l’entreprise. 3.3. Besoins de financement 3.3.1. Besoin de financement à long et moyen terme 3.3.1.1. Le cycle d’investissement L’investissement entraîne des besoins de financement importants. Le cycle d’investissement commence avec la création de l’entreprise avec l’achat des immobilisations nécessaires à son fonctionnement il s’amplifie avec la croissance de l’entreprise. Le cycle d’investissement s’achève à la fin de l’entreprise. C’est un cycle long. 3.3.1.2. Types d’investissement par objectif : a. Investissement de création : à la naissance de l’entreprise, il faut acheter des locaux, des terrains,… b. Investissement de remplacement : ils maintiennent la capacité de production c. Investissement d’expansion : (capacité) pour réaliser une production ou pour augmenter la capacité de production. Pour chaque investissement à réaliser, une étude est nécessaire afin de déterminer le projet le plus rentable. 3.3.2. Besoin de financement à court terme L'équilibre financier est illustré par l'articulation entre le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie calculés à partir du bilan financier. 3.3.2.1. Notion du cycle d’exploitation Le cycle d’exploitation est la période séparant la date de l’achat des matières premières et la date de vente du produit fini (règlement). L’entreprise doit donc financer ses stocks (M.P ; P.F) et les créances sur ces clients. 3.3.2.2. Le fonds de roulement net global (FRNG) Le fonds de roulement se calcule par le haut (long terme).et le bas du bilan (court terme) a.Fonds de roulement par le haut de bilan
Le fonds de roulement correspond à la différence entre les capitaux permanents et les actifs immobilisés. Fonds de Roulement Net Global = Financement Permanent – Actif Immobilisé = (450 000+400 000)- 600 000 = 250 000 Il permet de vérifier que les actifs immobilisés sont financés par des ressources de long terme. b. Fonds de roulement par le bas de bilan Il existe une autre approche, moins utilisée et pourtant plus fidèle à ses enjeux, qui consiste à passer par le bas de bilan (le court terme) : Fonds de Roulement Net Global = Actif Circulant – Passif Circulant = (200 000+140 000+60 000) - (140 000+10 000) = 400 000-150 000 = 250 000 Remarque :
3.3.2.3. Besoin en fonds de roulement (B.F.R.) : Le BFR est composé de deux parties : le BFRE et le BFRHE.
 Le besoin en fonds de roulement : Le BFR s'obtient en cumulant BFRE et BFRHE, c’est-à-dire :  Le BFR permet de savoir combien de fonds de roulement l'entreprise a besoin pour financer l'excès d'actifs circulants sur dettes court terme (c'est-à dire pour financer son activité quotidienne). Il y a BFR dans une entreprise quand les besoins de financement dépassent ses ressources d’exploitation. 3.3.2.4. TrésorerieLa trésorerie est un indicateur de solvabilité de l'entreprise : combien l'entreprise dispose-t-elle d'argent maintenant ? Le niveau de la trésorerie s'obtient :  Quand on analyse le bilan financier, on se rend compte du lien existant entre le FR, le BFR et la trésorerie. La trésorerie apparait en bas de bilan comme un reliquat. Cette méthode met en évidence la nécessité d'avoir un fonds de roulement suffisant pour pouvoir couvrir le BFR.  Un BFR supérieur au FR est alors financé par une trésorerie passive (découverts bancaires, CBC). Si ce décalage est stable, peu élevé et négocié avec son banquier (facilité de caisse) cela n'engage pas la survie de l'entreprise, même si cela est couteux. En revanche, si ce décalage est subi et en augmentation, cela révèle un déséquilibre de la structure financière qui peut mettre en péril la survie de l'entreprise.
+ L’escompte des effets de commerce : l’entreprise peut négocier les effets de commerce qu’elle possède en porte feuille. + Le crédit par caisse : l’entreprise s’adresse à sa banque qui lui accorde des liquidités (des avances). Plusieurs techniques sont utilisées : * Facilité de caisse (la durée est de quelque jours / mois). * Le découvert : durée quelques mois. 3.4.1.4. Crédit de financement des stocks : Ils sont accordés sous forme de découvert : + Le crédit de campagne : financement des activités saisonnières. + Avances sur marchandises : financement des stocks. + Crédits spéciaux : pour les activités à encourager. 3.4.1.5. Affacturage : C’est la vente au comptant par une entreprise de ses créances commerciales à un intermédiaire spécialisé appelé facture (société d’affacturage). Avantage : l’entreprise ne court pas le risque d’insolvabilité des clients. Inconvénient : il set cher.
Il y a autofinancement quand l’entreprise finance ses investissements par ses propres moyens : il s’agit des moyens de financement permanents que l’entreprise trouve dans ses propres ressources : bénéfices, amortissements et provisions. Avantages : - C’est un moyen de financement gratuit. Il laisse la capacité d’emprunt intacte. Il finance la croissance de l’entreprise. Il est encouragé par l’Etat . Inconvénient : - Il est insuffisant. Il finance des investissements à rentabilité modeste. Il diminue les bénéfices distribués.
L’entreprise augmente son capital.
Avantages : - L’entreprise n’a rien à rembourser. - Sa capacité d’endettement est intacte. - La rémunération se fait en fonction des bénéfices réalisés. Limites : les anciens actionnaires risquent de perdre le contrôle du capital (dilution du capital).
Les crédits à moyen terme financent les investissements dont la durée de vie est inférieure à 7 ans (Emprunt indivis). Les crédits à long terme ont une durée de 7 à 15 ans (Emprunt obligataires).
L’entreprise au lieu d’acheter l’équipement, elle le loue chez une société de crédit bail qui l’achète à sa demande :
Avantages : - L’entreprise suit le progrès technique, elle est compétitive Inconvénients :-C’est un moyen de financement cher. |
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